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施罗德投资:金融市场预期英国央行、欧洲央行及美联储均将于6月份降息

2024-04-09 18:14    点击次数:195

  

  4月5日,施罗德投资资深欧洲经济师及策略师Azad Zangana发文称,3月份,英国央行、美联储及欧洲央行均将利率维持不变。自议息会议的结果公布后,金融市场预期,这三大央行很大可能于2024年6月降息。

  就英国央行而言,其货币政策委员会于3月20日决定连续第八个月,将英国主要政策利率维持于5.25%。与欧元区及美国一样,英国通胀持续放缓,但委员会仍在寻找通胀将持续回落至目标水平的证据。英国消费者物价指数(CPI)显示,英国的年度通胀率已从2022年10月的11.1%高位,回落至2024年2月的3.4%。这是自2021年9月以来的最低物价涨幅。

  英国央行的降息压力不断增加

   Azad Zangana表示,随着英国经济陷入衰退,迫使英国央行推出放宽货币政策的压力持续加剧。货币政策委员会的措辞已由暗示利率将于更长时间内维持较高水平及基本上将长期维持不变,转变为利率可能下调但政策仍维持紧缩。

  然而,尽管委员会在最新的会议记录中承认近期通胀压力有所缓解,但同时指出通胀持续的指标仍处于较高水平。

  整体而言,利率维持不变的决定并不令人感到意外,尽管货币政策委员会会议记录表明降息或会更快来临,但几乎没有迹象显示即将放宽货币政策。货币政策委员会成员的投票亦略有变化,先前投票支持加息的一名成员现在亦赞成维持利率不变。

  同时,由九名成员组成的委员会中,只有一名成员投票支持降息。

  最近几个星期,由于英国通胀低于英国央行的预测,以及即使春季预算案包含一些减税措施,但整体仍然令投资者感到失望,因此金融市场预期的首次降息时间已由8月份提前至6月份。

  施罗德投资早前预测,英国央行将于2024年5月起降息,但该央行似乎正在等待更多通胀压力(特别是服务业造成的通胀压力)已进一步舒缓的证据。

  另外,货币政策委员会态度审慎,这可能意味着,正如大多数金融市场参与者目前所预期,英国央行将于6月份实施降息。

  金融市场预期三大央行均将于6月份降息

   Azad Zangana指出,金融市场似乎一致认为欧洲央行和美联储亦将会于2024年6月开始降息。

  施罗德投资曾预测欧洲央行将于3月份降息,但从3月初欧洲央行管理委员会的利率制定结果来看,这个预期似乎言之过早。

  尽管欧洲央行的员工预测,欧洲通胀将于两年内重回目标水平,但委员会需要更多经济数据,以确认通胀能否持续改善。

  在欧洲央行新闻发布会的问答环节中,行长拉加德表示,4月份所掌握的经济数据并不足够作为改变利率的决定,而在6月份的会议上将能够获得更多可靠的数据。这番言论是迄今为止最强烈的暗示,示意6月被认为是转折点。

  因此,施罗德投资更新利率预测为英国央行和欧洲央行将于2024年6月降息,这与施罗德投资对美联储的预期一致,预期联邦公开市场委员会(FOMC)会议的投票结果,将进一步支持美联储于6月降息。

  施罗德投资仍预期欧洲央行将于2024年降息四次,共降100基点,同时预测英国央行及美联储分别降息75基点。